2025’te KKM’nin sonlandırılması ve Türk lirası mevduatın güçlenmesi: TCMB’nin kademeli çıkış stratejisi üzerine detaylı analiz

TCMB’de Hazine ve Kurumsal Operasyonlar Genel Müdürlüğünden Uzman Yardımcısı Korhan Çalışkan, Bankacılık ve Finansal Kuruluşlar Genel Müdürlüğünden Araştırmacı Muhammed Akif Dokumacı ile Uzman Yardımcısı Oğuzhan Evli ve Kıdemli Uzman Didem Güneş tarafından hazırlanan “KKM Hesaplarından Çıkış” tahlili, Bankanın blog sayfası Merkezin Güncesi’nde yayımlandı.

Analizde, Bankanın gerçek şahıslar için KKM hesaplarının yenileme ve açılış süreçlerini sonlandırarak 2025 yılı içinde KKM uygulamasını sonlandırma amacını tamamladığı belirtildi.

İki yıldır devam eden süreçte KKM bakiyesinin kademeli olarak azaldığına dikkat çekilen tahlilde, “KKM’den çıkış sürecinde yenileme ve “Türk lirasına geçiş gayeleri ile Türk lirası hisse maksatları, zarurî karşılık (ZK) oranları, ZK hesaplarına ödenen faiz fiyatı ve KKM hesapları için uygulanan taban faiz oranları TCMB’nin makroihtiyati araç setini oluşturdu.” değerlendirmeleri yer aldı.

2023 yılı ortasında 140 milyar ABD dolarının üzerine çıkan KKM bakiyesinin, atılan adımlarla 21 Ağustos 2025 tarihi prestijiyle 11 milyar dolara kadar gerilediği söz edilen tahlilde, “Bu devirde bankaların KKM yerine Türk lirası fonlamayı tercih etmeleri için rölâtif maliyet dinamikleri gözetilerek makroihtiyati düzenlemeler kalibre edildi.” denildi.

Analizde KKM ve Türk lirası mevduat için belirlenen ZK oranları ortasındaki fark ve tesis edilen ZK’ler için ödenen faiz meblağının, bankaların fonlama stratejilerini etkileyen en temel iki araç olduğu belirtildi.

Ayrıca KKM hesaplarına uygulanabilen minimum faiz oranlarının kademeli olarak aşağı taraflı revize edildiği ve KKM hesaplarına uygulanan stopaj avantajının sonlandırıldığı hatırlatıldı.

Sıkı para siyasetine ek olarak atılan bu adımlar ile birlikte Türk lirası mevduatın cazibesinin korunduğu belirtilen tahlilde şu değerlendirmelere yer verildi:

“KKM hesaplarından çıkış hızlandı ve bu hesaplardan dövize yönelim hudutlu kaldı. 19 Ağustos 2025 prestijiyle, KKM hissesi yüzde 1,8’e gerilerken TL mevduat hissesi yüzde 60’ın üzerine çıktı.Önümüzdeki periyotta vadesi gelecek KKM hesaplarının evvelki periyot bakiye azalışlarına yakın olması, eserin sonlandırılması için kaidelerin oluştuğunu gösterdi. Ayrıyeten enflasyon ana eğiliminde gerçekleşen gerileme ve Türk lirası mevduatın cazibesi KKM’den çıkışı destekledi. KKM’nin sonlandırılması ile sonuçlanan kademeli çıkış süreci ile birlikte para siyasetinin bankaların Türk lirası fonlama maliyetine transferi güçlendi ve merkez bankası bilançosundaki riskler azaldı.” sözleri kullanıldı.

patronlardunyasi.com