Citi’den TCMB analizi: Sıkı para politikasını sürdürme kabiliyeti zorlaşıyor

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) piyasa beklentilerini aşan faiz indiriminin akabinde yabancı kurumların da tahlilleri devam ediyor.

Morgan Stanley’in akabinde Citi ekonomistleri de kararla ilgili bir kıymetlendirme yayımladı. Değerlendirmede mevcut gelişmelerin TCMB’nin gerçek efektif döviz kuru bazlı dezenflasyon stratejisi çerçevesinde kurları yakından takip etmeye devam edeceğine işaret ettiği belirtildi.

SIKI PARA SİYASETİNİ SÜRDÜRME KABİLİYETİ ZORLAŞIYOR

Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar imzalı 24 Temmuz tarihli değerlendirmede büyüme beklentilerinin azalması ve işsizlik oranının yükselmesinin, TCMB’nin uzun müddet sıkı para siyasetini sürdürme kabiliyetini zorlaştırdığı söz edildi.

Makroekonomik ortamın, şu anda TL lehine eğilimli olan yerleşiklerin portföy durumları nedeniyle daha da karmaşık hale geldiğini belirten Citi ekonomistleri bu durumun, olumsuz şoklara reaksiyon olarak yerleşiklerin döviz varlıklarında manalı bir artış olabileceğini düşündürdüğünü söyledi.

REZERVLERDEKİ TOPARLANMA DİKKAT ÇEKİYOR

Mart ve Nisan aylarında yaşanan keskin düşüşün akabinde TCMB’nin rezerv durumunda bir düzgünleşme olduğuna dikkat çeken Citi ekonomistleri lakin brüt rezervlerin döviz bileşeninin mevcut düzeyinin Şubat ortasındaki 100,7 milyar dolarlık doruğun altında olduğunu tabir etti.

Bu bağlamda, Citi güçlü tamponların korunmasının ehemmiyetinin, TCMB’nin stratejisinin kıymetli bir bileşeni olan TL’nin istikrarına odaklanmasından değil, birebir vakitte keskin bir kur zayıflamasının bilançolar üzerinde yaratabileceği olumsuz tesirlerden kaynaklanan finansal istikrar kaygılarından de kaynaklandığını belirtti. Değerlendirmede “Bizim görüşümüze nazaran, belirtilen art plan, yavaşlayan iktisat, yüksek enflasyon ve azalan olağanlaşma ile birleştiğinde, gevşeme döngüsü için şiddetli bir yol kelam konusu” ifadeleri yer aldı.

patronlardunyasi.com