Eylül ayının 5 önemli gününde veri trafiği yoğun
Hürriyet muharriri Zeynel Balcı’nın bugünkü köşe yazısına nazaran, piyasalarda olumlu hava korunmakla birlikte daha temkinli bir görünüm öne çıkmaya başladı.
İşte o yazı:
Borsa İstanbul’a gelen satışlar derinlik kazanmadı ve bu basamakta “teknik düzeltme” boyutunda kaldı. Yaklaşık iki aydır devam eden ralli sonrası yaşanan satışları olağan karşılamak gerekir. Piyasalarda devam eden iyimserliğin kaynağı ise, belirli ölçüde fiyatlanmasına karşın temmuz ayında başlayan TCMB faiz indirimlerinin eylülde de devam edeceği beklentisi. Bunun için enflasyondaki düşüş eğiliminin sürmesi hayli değerli.
TRAFİK YOĞUN
Eylül ayında ağır bir bilgi akışı olacak. 1 Eylül Türkiye’nin büyüme bilgileri (GSYH), 3 Eylül enflasyon, 11 Eylül TCMB faiz kararı, 15 Eylül CHP kurultay davası,17 Eylül ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısı ve faiz kararı üzere fiyatlamaya husus olacak kıymetli gündemler var. Enflasyonda düşüşün devamı beklenirken bunun, TCMB toplantısı için kıymetli bir destek olacağı ve buna bağlı olarak TCMB faiz indiriminin süreceği konusundaki beklentiler güçlü.
Ağustos enflasyonunda (TÜFE) yüzde 2’nin altında gelecek bir bilgiyi piyasa, hayra yorar ve olumlu kıymetlendirebilir. Emsal halde Fed için de eylül toplantısında faiz indirim beklentisi yüzde 90’a yakın.
Bu etapta olayın ekonomik tarafında fazlaca bir belirsizlik ve badire görülmüyor. Belirsizlik daha çok 15 Eylül tarihindeki CHP kurultay davasına yönelik. Siyasette gerginlik azalınca yahut siyasetin gölgesi kalkınca gündem ve piyasa rahatlıyor. 19 Mart süreci piyasalar için bir şok olarak bedellendiriliyor. BIST100 Endeksi’nin tıpkı düzeye ulaşması için beş ay gerekti. Artık en azından bir tarih var ve yatırımcıların olumlu yahut olumsuz gardını almak için bir imkânı mevcut. Bu süreç atlatılırsa daha uzun vadeli projeksiyon yapma imkânı oluşacak.
FAİZ İNDİRİMİ HERKES İÇİN ÖNEMLİ
TCMB’den gelecek faiz indirimi yalnızca borsa yatırımcısı için değil gerçek iktisat için de hayli kıymetli. Faizlerin gerilemesi iktisada can suyu olabilecek bir gelişme. Kredi maliyetleri düşecek, finansman masrafları azalacak, yatırım ve tüketim artacak, faizdeki tasarrufların bir kısmının riskli varlıklara akma mümkünlüğü güçlenecek üzere birçok olumlu gelişmeyi beraberinde getirecek. Son periyotta konkordato haberlerinin fazlalaşması kayda bedel durum. İktisatta para siyaseti ayağında yapılabilecekler değerli ölçüde yapıldı denebilir. Sonuçları da alınmaya başlandı. Maliye siyasetlerinin da takviye vermesi konusu hala dillendirilen bir durum. Pazartesi açıklanacak Türkiye’nin 2025 yılı 2. çeyrek büyüme verisi için beklentiler güçlü değil. Yıllık bazda yüzde 3, çeyreklik dönemde ise yüzde 0.6 üzere bir sayı bekleniyor.
TCMB faiz düşüşü 24 Temmuz’da gerçekleştiğine nazaran ikinci çeyrek yüksek faizin baskısı altında geçti. Birinci çeyrekte olduğu üzere. Birinci çeyrekte yüzde 1, yıllık bazda yüzde 2 büyüme vardı. O açıdan bakılınca üzerine fazla bir şey konulmamış olacak. İktisatta büyüme için faiz düşüşünün katkısı olağan bir sonuç. Fakat tek başına kâfi olup olmayacağı konusunda soru işaretleri kelam konusu. Bunun için gelir artırıcı, talep canlandırıcı siyasetlerin da devreye alınması kıymetli. Bu meyanda canlanacak talep ile birlikte enflasyondaki düşüş eğilimini korumak zorlaşabilir. Kur ve talebi baskılayarak enflasyondan sonuç alınmaya çalışıldı. Aşikâr ölçüde başarılı da olundu. Yorgunluk emareleri görülen Borsa İstanbul’da TCMB faiz indirim sürecinden beslenen optimistlik korunuyor.
DIŞ BORSALAR YORULMAYA BAŞLADI
ABD Merkez Bankası (Fed) faiz indirim beklentisi dış piyasalardaki olumlu havayı desteklemeye devam ediyor. Fakat borsalarda kâr satışları sıklaştı. Bu durum kısa devir için olumlu gelişmelerin aşikâr oranda fiyatlandığını göstermesi açısından önemli. Fed Başkanı Powell’ın Jackson Hole’deki faiz indirimine açık kapı bırakan son konuşması kıymetli bir referans olarak görülüyor.
ABD gümrük tarifelerine ait Hindistan ve Rusya’ya yönelik Trump’tan gelen açıklamalar, Rusya’nın Ukrayna’ya düzenlediği hava saldırısı, Ortadoğu ve Gazze bağlamındaki gerginliklerin piyasalar üzerindeki tesirleri minimize olmuş durumda. Bu basamakta bardağın dolu tarafını görme eğilimi daha baskın.
Trump’ın bir Fed üyesini misyondan alması Fed’in bağımsızlığı üzerine tartışma açsa da piyasalarda çok önemli bir fiyatlamaya neden olduğunu söylemek sıkıntı.
Son gelişmelerin piyasa parametrelerine yansımaları; Dolar Endeksi ve ABD tahvil faizlerinde düşüş, altın ve gümüş fiyatlarında yükseliş, petrol fiyatlarında yatay seyir, euroda ise hafif toparlanma biçiminde oldu. Altın fiyatlarındaki yükseliş dolardaki zayıflama ve ABD tahvil faizlerindeki düşüşten güç alıyor.
Altının ons fiyatında 3.500 dolardaki güçlü direnç noktası korunuyor. Jeopolitik risklerin zayıflaması sonrası dikkatler Fed faiz siyasetine çevrildi. Şayet Fed faiz siyasetinde iki yerine üç faiz indirimi üzere olumlu istikamette bir değişim olursa altın fiyatlarındaki tarihi doruğun kırılması gündeme gelebilir.
ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4.23, Euro/dolar paritesi 1.1686, dolar endeksi 97.77, altının ons fiyatı 3.448 dolar, gümüş 39.74 dolar, brent petrol 67.37 düzeylerinde seyrediyor. Bu haftanın değerli gündemleri olarak Euro Bölgesi enflasyon (TÜFE) ve büyüme (GSYH) ile 5 Eylül Cuma günü ABD tarım dışı istihdam bilgileri takip edilecek.
YABANCI ALIMLARI İVMESİNİ KAYBETTİ
TCMB tarafından açıklanan yabancı süreçleri ve nakdî istatistikler gündemdeki yerini ve ehemmiyetini koruyor. Ölçüsü azalmakla birlikte yabancı girişlerinin devam ediyor olması olumlu.
22 Ağustos ile biten haftada yabancı yatırımcılar pay senetlerinde 89 milyon dolar, tahvil bonoda 96 milyon dolarlık alım yaptılar. TCMB brüt rezervleri 183 milyon dolarlık düşüşle 176 milyar dolar olurken yurtiçi yerleşiklerin bankalardaki yabancı para mevduatı Toplam alım 1.9 milyar dolarlık yükselişle 196 milyar dolara ulaştı.
Faiz düşüş beklentisi ve KKM’nin sonlanmış olmasına bağlı olarak döviz mevduatlarında bir ölçü artış olağan karşılanabilir. Lakin TCMB ve mevduat faizlerindeki düşüşe karşın dövize önemli bir yönelimden kelam etmek güç. Yabancı yatırımcıların devam eden alımları Türkiye iktisadına dış bakışı gösteren bilgilerden biri olarak kabul edilebilir.
Türkiye’nin ülke risk primi (CDS) 260’lı noktalara çekilerek 19 Mart sonrası en düşük düzeylerine gerilemiş durumda. Pay senetleri ve tahvil bonodaki alımlar yabancı nezdinde bunun yalnızca gösterge olarak kalmadığını, aksiyona geçtiklerini gösteriyor. Döviz kurlarındaki yükselişin faiz yararlarının altında kalması bu açıdan epey kıymetli.
BORSA KÂR SATIŞLARININ ETKİSİNDE
Borsada kâr satışlarına karşın çıkış trendi korunuyor. Birinci takviye 11.250 düzeyindeki bir evvelki tepe noktası. Sonraki takviyeler ise 11.150 ve 11.050 olarak görülürken 11.050 düzeyinin üzerinde çıkış hareketinin devamı beklenebilir. Aksi takdirde satış baskısı artacaktır. Üst taraflı hareketin devamında ise kısa devir için birinci dirençler 11.600 ve 11.750 düzeylerinde bulunuyor. Bu düzeylere hareketlenmelerde satışlar görülebilir. Sonraki dirençler ise 12.000 ve 12.300 olarak görülüyor. Endekste çıkış hareketi gücünü korumakla birlikte yükseliş denemeleri satışlar karşılaşabilir.
patronlardunyasi.com
