Fed’in yılın ilk para politikası toplantısında faizi sabit tutması bekleniyor

Geçen yıl eylül, ekim ve aralık aylarında siyaset faizini toplam 75 baz puan düşüren Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 2026’nın birinci toplantısını 27-28 Ocak’ta gerçekleştirecek.

Fed, ABD Başkanı Donald Trump’ın faiz indirimi davetleri ve hükümetin Lider Jerome Powell’a yönelik cezai soruşturması üzere siyasi baskılar ve yasal çabaların gölgesinde, siyaset faizinin seyrine karar verecek. Fakat siyaset kararlarını fiyat istikrarı ve azamî istihdam sağlama misyonu kapsamında ve ekonomik datalar doğrultusunda aldığını vurgulayan Fed’in, bu hafta siyaset faizini yüzde 3,5-3,75 aralığında tutacağına kesin gözüyle bakılıyor.

ABD’de ekonomik bilgiler de ülke iktisadının güçlü büyüme performansı gösterdiğine, enflasyonun hala Fed’in gayesinin üzerinde kalmayı sürdürdüğüne, istihdam artışının ise yavaşladığına işaret ediyor.

İSTİHDAM BEKLENTİLERİN ALTINDA GELDİ

ABD’de tarım harici dallarda istihdam geçen yıl aralıkta 50 bin şahısla beklentilerin altında arttı. Böylece 2025 genelindeki toplam istihdam artışı 584 bin olarak kaydedildi. ABD’de işsizlik oranı da aralıkta yüzde 4,5’ten yüzde 4,4’e geriledi.

Ülkede Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Aralık 2025’te aylık bazda yüzde 0,3, yıllık bazda ise yüzde 2,7 ile beklentilere paralel arttı.

Fed’in enflasyon göstergesi olarak dikkate aldığı Çekirdek Şahsî Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi de Kasım 2025’te yıllık bazda yüzde 2,8 ile beklentiler dahilinde artış kaydetti.

ABD iktisadı, geçen yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 4,4 ile kestirimlerin üzerinde büyürken 2023’ün üçüncü çeyreğinden bu yana en süratli büyüme performansını göstermişti.

FED BAŞKANI POWELL’A SUÇLAMA

Jerome Powell, bu ay ABD Adalet Bakanlığının Fed binalarının yenilenmesiyle ilgili olarak kendisine yönelik bir cezai iddianame tehdidinde bulunduğunu duyurmuştu.

Cezai suçlamanın asıl nedeninin Fed’in para siyaseti kararları olduğunu öne süren Powell, her durumda, misyonlarını siyasi baskıdan yahut kayırmacılıktan uzak bir halde, sadece fiyat istikrarı ve azamî istihdam sağlama vazifesine odaklanarak yerine getirdiğini ve bunu sürdüreceğini belirtmişti.

Analistler, Powell’a yönelik soruşturmanın Trump idaresinin Fed’e faizleri düşürmesi için yaptığı baskının açık bir tırmanışı olarak değerlendirildiğini söyledi.

Soruşturmanın bankanın bağımsızlığına direkt tehdit oluşturduğuna dair tenkitler yapılırken eski Fed liderleri Janet Yellen, Ben Bernanke ve Alan Greenspan üzere isimlerin yanı sıra global merkez bankaları da Fed’in bağımsızlığının ehemmiyetini vurguladı.

Fed’in bağımsızlığına yönelik tartışmalar, sırf ABD piyasalarında değil, doların global rolü ve merkez bankacılığı normları açısından da yakından izlendi.

YÜKSEK MAHKEME’DE COOK DAVASI GÖRÜLDÜ

ABD Başkanı Trump’ın geçen yıl 25 Ağustos’ta Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook’u “mortgage kontratlarında yanlış beyanlarda bulunduğu” gerekçesiyle vazifeden aldığını açıklamasının akabinde yasal süreç de devam etti.

Geçen hafta Yüksek Mahkeme, Trump’ın Cook’u vazifeden alma teşebbüsüne yönelik davada, tarafların savunmalarını dinledi.

Yüksek Mahkeme Yargıcı Brett Kavanaugh, Başkan’ın tek başına belirlediği “haklı neden” eşiğinin “Fed’in bağımsızlığını zayıflatacağı hatta paramparça edeceği” değerlendirmesinde bulundu.

TRUMP “FAİZLERİ DÜŞÜRECEK BİR FED BAŞKANI” İSTİYOR

Geçen yıl Beyaz Saray’da ikinci defa başkanlık koltuğuna oturduktan sonra Fed’in para siyasetini ve faizleri istediği kadar düşürmemesini eleştiren Trump, Powell’a yönelik de sık sık hakarete varan sözler kullanmıştı.

Mayısta vazife müddeti dolacak Powell’ın yerine geçecek ismi yakında açıklayacağını kaydeden Trump, piyasalar yükselirken faiz oranlarını düşüren bir Fed başkanı istediğini belirtmişti. Trump, daha evvel de “Benimle birebir fikirde olmayan hiç kimse Fed Başkanı olamayacak.” demişti.

Yeni periyot Fed başkanlığı için varlık idare şirketi BlackRock’ta yönetici olan Rick Rieder, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller ve eski Fed Yönetim Kurulu Üyesi Kevin Warsh isimleri öne çıkıyor.

Trump, adaylar ortasında ismi geçen Ulusal İktisat Kurulu Yöneticisi Kevin Hassett’i ise Beyaz Saray’da tutmak istediğini söylüyor.

“ERKEN FAİZ İNDİRİMİ İÇİN EK BASKI GEREKİYOR”

ING Amerika Araştırma Bölgesel Başkanı Padhraic Garvey, AA muhabirine yaptığı açıklamada, istihdamın fiilen sakinleştiğine yönelik işaretler görüldüğünü belirterek, “K şekilli” toparlanmanın da iktisattaki kırılganlıklara dikkati çektiğini söyledi.

Enflasyon bilgilerinin tarifelerin fiyatlar üzerinde birinci etapta korkulduğu kadar güçlü bir tesir yaratmadığını gösterdiğini kaydeden Garvey, lakin bunun ileride fiyat artışlarının büsbütün ortadan kalktığı manasına gelmediğini vurguladı.

Garvey, “Temel görüşümüz ‘Fed’in haziran ve eylül toplantılarında faiz indirimine gideceği’ tarafında. Daha erken bir mart indirimi için bankanın enflasyon ve istihdam maksatlarına yönelik ek bir baskı gerekiyor.” dedi.

Olası mart faiz indiriminde FOMC’de çoğunluğun dayanağı için ocak ve şubat istihdamında art geriye düşüşler görülmesi gerekeceğini vurgulayan Garvey, “Bununla birlikte, bu yıl iki faiz indirimi daha olacağına dair inancımız devam ediyor. Para siyaseti hala biraz kısıtlayıcı ve büyüme sağlam olsa da istihdam datalarının ivme kaybetmeye devam etme riski göz önüne alındığında, Fed’in politikayı nötr bir seviyeye yaklaştırabilecek bir pozisyonda olmasını bekliyoruz.” diye konuştu

patronlardunyasi.com