Goldman Sachs’tan ‘TCMB faiz kararı’ yorumu: Türk bankaları için dönüm noktası
Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Temmuz ayı Para Politikası Kurulu toplantısında gerçekleştirdiği 300 baz puanlık faiz indirimi sonrası yayımladığı kıymetlendirme notunda, faiz indirimi döngüsünün başlangıcının Türk bankaları için kıymetli bir katalizör olduğunu vurguladı.
Kurumun ekonomistleri, daha evvelki raporlarında da misal görüşü lisana getirdiklerini belirterek şu açıklamada bulundu:
“Türk bankaları faiz oranlarına karşı çoklukla olumsuz bir hassaslığa sahiptir. Kredi ve varlıkların yine fiyatlanma süreci, TL mevduat ve yükümlülüklerin yine fiyatlanmasından ekseriyetle 6-9 ay daha uzun sürdüğü için, faizlerdeki düşüşler net faiz marjlarını dayanaklar.”
Bu kıymetlendirme, yüksek faiz ortamında sıkışan kârlılık marjlarının, faiz indirimi süreciyle yine genişleme potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor.
Goldman Sachs, 2025 yılı sonu prestijiyle siyaset faizinin %33 düzeyine gerilemesini bekliyor. Bu senaryo altında Türk bankalarının kârlılık göstergelerinde kademeli bir toparlanma öngörülüyor.
Raporda şu sözlere yer verildi:
“Türk bankalarının net faiz marjı (NIM) ve ortalama özkaynak kârlılığı (ROE) 2025’in üçüncü çeyreğinden itibaren toparlanmaya başlayacak ve bu trend 2026 ortasında tepe düzeylere ulaşacak. Faiz indirimi tesirleri vakitle bilançolara yansıyacak.”
Ayrıca Goldman Sachs, yalnızca faiz gelirlerinin değil, fiyat ve komite gelirleri üzere bankacılığın öteki kalemlerinin de performans üzerinde kıymetli rol oynayacağını vurguladı. Düşük NIM performansını telafi edecek bu gelir kalemleri, birtakım bankalar için daha güçlü sonuçlar doğurabilir.
GARANTİ VE AKBANK ÖNDE
Raporda, 2025 yılı için Türk bankalarının beklenen ROE oranları da paylaşıldı. Kuruma nazaran, bu oranların üçüncü çeyrekten itibaren üst taraflı bir seyir izlemesi bekleniyor:
Goldman Sachs analistleri, yılın ikinci yarısında açıklanacak mali sonuçlar ve güncellenmiş ROE beklentileri ile stratejik değerlendirmelerin yatırımcılar tarafından dikkatle takip edileceğini söz ediyor.
TCMB’NİN FAİZ SİYASETİ VE TL’NİN SEYRİ
Bunun yanında raporda, 2025 mali yılı sonuçlarının bankacılık bölümü performansı açısından kritik ehemmiyete sahip olacağı belirtilirken, TCMB’nin faiz siyaseti ve TL’nin seyri de sektörel görünümde belirleyici rol oynayacak gelişmeler ortasında sıralandı.
Goldman Sachs’a nazaran bankacılık dalı, enflasyonla uğraş ve mali disiplin siyasetlerinin kararlılıkla sürdürülmesi halinde orta vadede tekrar güçlü kârlılık düzeylerine dönebilir. Fakat bu senaryo için faiz indirimlerinin ölçülü ve data odaklı bir halde ilerlemesi gerektiği vurgulanıyor.
patronlardunyasi.com
