Saks ve Neiman Marcus birleşmesi artan borç yükü nedeniyle iflas riskine girdi
Saks’ın 2013’ten bu yana sahibi olan Kanada merkezli Hudson’s Bay Co (HBC), Temmuz 2024’te Neiman Marcus’u ve Bergdorf Goodman’ı satın alarak ABD’deki lüks varlıklarını Saks Küresel çatısı altında birleştirdi. Amerikan lüks perakendesinin üç esaslı markasını bir ortaya getiren bu atak, Amazon ve Salesforce üzere ortak yatırımcıların takviyesini alsa da, yüksek borçlanma nedeniyle tenkitlere husus oldu.
Birleşme kapsamında Saks, Neiman Marcus’u satın almak için yaklaşık 2,2 milyar dolar borç üstlendi. Global lüks bölümündeki yavaşlama ve şirketin ziyan yazmaya devam etmesi, bu borçlanmanın sürdürülebilirliğine ait soru işaretlerini artırdı. Birebir devirde büyük lüks markaların direkt kendi mağazalarına yönelmesi, Saks ve Neiman Marcus’un müşteri çekme gücünü zayıflattı.
Finansal istihbarat firması Debtwire’a nazaran birleşme, şimdi gerçekleşmemiş agresif kârlılık ve maliyet düşürme beklentilerine dayanıyordu. Saks Küresel idaresi, ölçek avantajıyla önümüzdeki beş yılda yıllık 600 milyon dolar tasarruf hedeflediğini açıklasa da, dalın 2025’te toparlanamaması borç ödemelerini zorlaştırdı. Bu durum şirketi Haziran ayında yatırımcılardan 600 milyon dolar ek kaynak sağlamaya itti.
Bloomberg’in aktardığına nazaran Saks Küresel, tüm yıl için düzeltilmiş temel kâr maksadını 275–325 milyon dolar aralığından 140–160 milyon dolara düşürdü. Şirket ayrıyeten faaliyetlerini sürdürebilmek için 1 milyar dolarlık kredi görüşmeleri yürütüyor.
Nakit sıkışıklığı tedarikçi alakalarına de yansıdı. Reuters’a konuşan kaynaklara nazaran, Saks ödemeleri geciktirdi, eserleri rakiplerine kıyasla geç teslim aldı ve bu durum rafların boş kalmasına yol açtı. Ocak ayı prestijiyle 100’den fazla marka şirkete eser göndermeyi durdurdu. Aralık ayında 100 milyon dolarlık faiz ödemesinin de aksatılması, iflas başvurusu ihtimalini güçlendirdi.
Debtwire’a nazaran şirketin bu ödemeleri yapmak için 30 günlük müddeti bulunuyor ve bu süreçte alacaklılarla yine yapılandırma görüşmeleri yürütülebilir. İflas başvurusu halinde, alacaklıların sürece faal iştirak göstermesi bekleniyor.
Öte yandan yatırımcılar, şirketin güçlü gayrimenkul portföyüne dikkat çekiyor. S&P Global’e nazaran Saks Global’in ABD’de yaklaşık 13 milyon metrekare kiralanabilir alana sahip varlıklarının kıymeti 4 milyar dolar civarında. Fakat uzmanlara nazaran asıl kritik soru, New York’taki Beşinci Cadde amiral gemisi mağazasının geleceği ve bu bedelli arazinin nasıl değerlendirileceği olacak.
patronlardunyasi.com
