Trump’ın tarifeleri, jeopolitik sıkıntılar ve Fed faiz indirimi beklentileri altını zirveye taşıdı
Altın, son yılların en beğenilen yatırım aracı oldu. Altın fiyatlarını yükseltmek için güya sözleşmiş üzere birçok gelişme bir ortaya gelmiş durumda. Trump’ın ABD Başkanı olmasıyla artan siyasi gerginlik ve gümrük tarifeleri, Ortadoğu’daki sıcak çatışmalar, Rusya-Ukrayna savaşının uzaması üzere jeopolitik gelişmeler, merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi ve ABD Merkez Bankası (Fed) faiz indirim beklentisi; buna bağlı olarak dolardaki zayıflama ve ABD tahvil faizlerindeki düşüş, altın fiyatlarını tepeye taşıyan etkenler oldu. Bu meyanda 22 Nisan’daki 3 bin 500 dolar tepesi geçildi ve yeni doruklar oluştu.
TAHMİNLER DE DEĞİŞTİ
Altın fiyatlarındaki son yükselişle birlikte finans etraflarında beklentiler ve gayeler üst çekildi. Bu basamakta jeopolitik gelişmelere bağlı inançlı liman muhtaçlığı bir kesim azalmış durumda. Gerçi Trump’ın bir Fed üyesini misyondan almasıyla Fed’in bağımsızlığının tartışmaya açılması, Rusya-Ukrayna ortasındaki barış gayretlerinin sonuçsuz kalması sonrası iki ülkenin karşılıklı atakları ve Çin’in Şangay toplantıları sırasında Putin’in de katıldığı askeri geçit merasiminin ABD’ye gözdağı olarak görülmesi tekrardan inançlı limanları hafifçe akla getirmedi de değil. Fakat ana tema Fed’in faiz indirim beklentileri olmaya devam ediyor.
ANA TEMA FAİZ İNDİRİMİ
Hürriyet’ten Zeynel Balcı’nın haberine nazaran, mevcut fiyatlama Fed’in bu yıl iki defa olmak üzere ve 17 Eylül toplantısında faiz indirimine tekrar başlayacağı istikametinde. Bu açıdan bugün açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam dataları değerli görülüyor. Çarşamba günü açıklanan ABD açık iş konumları beklentilerin altında kalmış, bu durum istihdamda soğuma sinyali olarak algılanarak faiz indirim beklentisini kuvvetlendirmişti. Bilindiği üzere, enflasyon ve istihdam bilgileri Fed’in faiz kararları açısından en kıymetli referanslar olarak bilinir.
Diğer yandan yarar tablosuna bakıldığında, yatırım araçları ortasında yılbaşından bu yana en fazla getiri altında sağlandı. Tasarruflarını altında değerlendirenler yaklaşık olarak ons bazında yüzde 35, gram/TL bazında ise yüzde 57 üzere bir kar sağladılar. TÜİK bilgilerine nazaran, 2025 Ocak-Ağustos devrinde enflasyonun (TÜFE) yüzde 21.5 olduğunu dikkate alırsak değerli bir gerçek getiri kelam konusu. Bu çerçevede önümüzdeki periyoda projeksiyon tutacak olursak, genel beklenti Fed faiz indirim beklentisinden güç alan altın fiyatlarındaki yükselişin devamı tarafında. Fed faiz süreci sekteye uğrarsa bu durum altın fiyatlarına olumsuz yansıyacak bir gelişme olacak. Lakin şimdi bu tarafta bir beklenti gözlenmiyor.
TEKNİK TAHLİL KÂR SATIŞI GELEBİLİR
ALTININ ons/dolar fiyatında 3 bin 500 tepesinin geçilmesiyle nisan ayından bu yana devam eden düzeltme tamamlandı ve çıkış hareketi güç kazandı. Birinci dirençler 3 bin 580-3 bin 600 düzeylerinde bulunuyor. Bu noktalarda kısa periyodik kâr satış denemeleri görülebilir. 3.600 düzeyinin geçilmesi durumunda ise orta dirençlere karşın orta ve uzun periyot için 4.000 düzeyi daha besbelli bir gaye olarak öne çıkabilir. Yaşanacak geri çekilmelerde ise bir evvelki tepe olan 3.500 düzeyini artık dayanak olarak görmek gerekecek. Bu düzeyin üzerinde çıkış hareketinin devamı beklenebilir. Sonraki takviyeler 3 bin 450-3 bin 430 ve 3.400 olarak görülüyor. Gram/TL fiyatında ise, devam eden çıkış trendinin birinci dirençleri 4 bin 730-4 bin 750 düzeylerinde bulunuyor. Bu noktaların üzerinde verilecek dirençler de 4.900-5.000 düzeylerinde. Birinci takviye noktaları 4 bin 600 ve 4 bin 470 düzeylerinde görülüyor.
GOLDMAN’DAN SÜRPRİZ TAHMİN
GOLDMAN Sachs, Fed’in prestiji ziyan görür ve yatırımcılar tahvillerden yalnızca küçük bir kısmını altına kaydırırsa, altının ons fiyatının neredeyse 5 bin dolara kadar yükselebileceğini açıkladı. Bankanın analistlerinin kelam konusu notunda, “Fed’in bağımsızlığının ziyan görmesi senaryosu muhtemelen daha yüksek enflasyona, daha düşük pay ve uzun vadeli tahvil fiyatlarına ve doların rezerv para ünitesi statüsünde erozyona yol açar. Buna karşılık, altın kurumsal itimada bağlı olmayan bir kıymet deposudur” denildi. “ABD tahvil piyasasının sadece yüzde 1’inin altına yönelmesi durumunda, öbür tüm faktörler sabitken altın fiyatı neredeyse ons başına 5 bin dolara çıkar” diyen analistler, kelam konusu notta, “Bu nedenle altın, emtia alanında en güçlü uzun konum teklifimiz olmaya devam ediyor” değerlendirmesinde bulundu.
patronlardunyasi.com
