Piyasalarda kazan-kazan zamanı başladı

Hürriyet müellifi Zeynel Balcı’nın bugünkü köşe yazısına nazaran, iyimserliğin devam ettiği piyasalarda herkes memnun. İşte o yazının tamamı:

Altın, gümüş, döviz kurları ve borsalarda çıkış trendleri hakim. Altın ve gümüş başta olmak üzere değerli metaller ile Borsa İstanbul’da rekor denemeleriyle ralli devam ediyor. Birbirine alternatif olan yatırım araçlarının eş vakitli yükselmeleri dikkat alımlı. İnançlı limanlara ilgi artarken risk iştahı da artıyor. Her yatırım aracının çıkış için kendine nazaran haklı münasebetleri var. Faizler düşerken borsalar ile altın fiyatlarındaki yükseliş manalı. Lakin altında son günlerdeki çıkış daha çok jeopolitik risklerden beslenir hale geldi. Geçmişte de rastlanıldığı üzere birtakım periyotlar bu çeşit uyumsuzluklar olabiliyor. Daha sonra piyasalar olağan işleyişine dönüyor. “Herkesin kazandığı bir sistem” ne kadar sürdürülebilir bunu izleyip göreceğiz.

FAİZ İNDİRİMİ NEDEN BEKLENTİLERİN ALTINDA

Geçen hafta iç gündem TCMB yüklüydü. 100 baz puanlık faiz indirimi geldi. Beklentiler 150 baz puandı. Daha önce TCMB Başkanı Fatih Karahan “Enflasyon önümüzdeki iki ay içinde dalgalanma gösterebilir” açıklamasıyla bunun sinyalini vermişti. Toplantı metninde ise, “Öncü bilgiler ocak ayında aylık tüketici enflasyonunun besin öncülüğünde arttığını ve dezenflasyon süreci açısından risk ögesi olmaya devam ettiğini gösteriyor” formundaki açıklama ise neden beklentilerden daha düşük bir faiz indirimi yapıldığının izahı üzere.

Enflasyonda süreksiz müddetli bir dalgalanma beklentisi TCMB’yi daha temkinli yapmış. Bir sonraki TCMB toplantısı 12 Mart’ta. Bu açıdan piyasalarda faizle ilgili fiyatlamaların dozu bir mühlet sonra düşebilir. Yönetilen ve yönlendirilen fiyatların tesiriyle ocak ayına ilişkin enflasyon esasen yüksek bekleniyordu. Piyasa bunu kabullenmişti. Fakat TCMB kaynaklı açıklamalar sonrası ocakta enflasyon beklentileri bir modül daha yükselmiş oldu. Bununla birlikte yıl genelinde dezenflasyon sürecinin devamına ait beklentiler değişmiş değil. Borsa İstanbul’da PPK kararı sonrası faize en hassas dal olan bankacılık paylarına gelen satışların alımlarla karşılanıp yükselişini sürdürmesinin altında da büyük ölçüde bu beklenti var.

NASIL BİR SEYİR BEKLENEBİLİR?

– BIST100 Endeksi yeni tepeler deneyerek çıkışını sürdürmesine karşılık, yükseklik korkusu şimdi gözlenmiyor. Borsanın uzun müddettir baskı altında kalması, dolar ve enflasyon bazlı grafiklerde hala doruklarının gerisinde kalınması bu açıdan kıymetli.
– Borsada yabancı alımları sürüyor. Dış piyasalarda gelişen ülke piyasalarına girişlerin devam ettiği tarafında bir müddettir haber akışları mevcut.
– Artan süreç hacmi yerli yatırımcıların da paylara ilgisinin arttığını gösteriyor. Siyasi ve jeopolitik bir olumsuzluk olmadığı taktirde faiz düşüşüyle birlikte borsaya ilginin sürmesi beklenebilir.
– Son aylarda yerli yatırımcının ilgisi altın ve gümüşe yönelmiş durumda. İleriki bir vakit diliminde altın ve gümüşte mümkün bir kâr realizasyonu borsaya yönelimi destekleyecek bir yer oluşturabilir.
– Önümüzdeki günlerden itibaren 12/2025 devir bilançoları gelmeye başlayacak. Beklentiler evvelki devirlere nazaran daha iyi. Hisse seçimleri her vakit değerlidir. Düzgün bilançolar kadar “büyük para haklıdır” anlayışından hareketle talebi artan payları ayrıyeten takibe almak faydalı olacak. Borsa İstanbul’da para girişleriyle desteklenen olumlu hava sürüyor.

ALTIN VE GÜMÜŞ REKOR TAZELİYOR

– Dış piyasalar uzun süredir ABD Başkanı Trump’a göre şekilleniyor. Evvel İran, sonra Grönland ve cuma günü yeniden İran konusundaki açıklamaları piyasaları dalgalandırdı. Bu durum dolardaki zayıflamanın da katkısıyla altın ve gümüş fiyatlarındaki yükselişe ivme kazandırdı ve rekorlar tazelendi. “Piyasalar Trump’ın bu telaffuzlarına alıştı artık, reaksiyon vermez” demek güç. Her açıklaması karşılık bulup fiyatlama konusu olabiliyor. Venezuela konusunda birçok söylemi olmuştu. Sonunda operasyonu da yaptı. İran ise Venezuela’dan daha farklı içeriğe sahip. İran’a muhtemel bir operasyonda Rusya ve Çin olaya Venezuela üzere sessiz kalmayabilir. Lakin Trump bu, ne yapacağı da aşikâr olmaz. Öngörülmeyen bir risk.

– Piyasalar bir müddet daha jeopolitik gelişmelerin tesirinde kalacak üzere görünüyor. Bu durumda artan inançlı liman gereksinimine bağlı olarak dikkatler altın, gümüş ve değerli metallerde olacak. Altının ons fiyatında 5.000 dolar, gümüşte ise 100 dolar düzeyleri yükselişin devamı açısından teknik ve ruhsal kritik direnç noktaları olarak görülüyor. Gümüşte o eşik cuma akşamı geçildi.
– ABD ve Avrupa merkez bankalarından yakın bir tarihte faiz indirimi beklenmiyor. Bu açıdan faizden altın ve gümüşe katkı gelmesi en azından bir müddet için güç. Kısa devir için altın ve gümüşün fiyatlamasında jeopolitik gelişmelerin kıymeti arttı. Daha geniş ölçekte gümüş ve değerli metallerin endüstriyel emtia olması prestijiyle biraz daha farklı pozisyonu mevcut.

– Çıkış trendi korunan lakin primli ABD ve Avrupa borsalarında ise yorgunluk emareleriyle patinaj durumu kelam konusu.
– Petrol fiyatlarında arz fazlası, zayıf talep fiyatlaması genelde korunuyor. İran kaynaklı gelişmelere bağlı olarak toparlanma uğraşları ise şimdi güç kazanmış değil.
– ABD tahvil faizlerinde düşüş, dolarda zayıflama, Euro’da güç kazanımı kelam konusu. ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4.23, Euro/dolar paritesi 1.1830, dolar endeksi 97.45, altının ons fiyatı 4.986 dolar, gümüş 103.20 dolar, brent petrol ise 65.40 dolar düzeylerinde seyrediyor.

YABANCI ALIMLARI SÜRAT KESMİYOR

– Son aylarda “ısrarlı” yabancı alımları sürüyor. TCMB’nin 16 Ocak ile biten haftalık datalarına nazaran yabancı yatırımcılar pay senetlerinde 196 milyon, tahvil bonoda 1.1 milyar dolarlık alım yaptılar. Son haftalarda faizlerdeki düşüş beklentisiyle tahvil bonoya tartı verdikleri görülüyor. 3 haftalık tahvil bono alımları 2.2 milyar doları geçti. Pay senetlerinde ise 7 haftadır alım yapıyorlar.
– Türkiye’nin ülke risk primindeki düşüş (210) dış finans etraflarının Türkiye piyasalarına bakışını yansıtıyor.
– 16 Ocak haftasında, TCMB brüt rezervleri 9.1 milyar dolarlık artışla tüm vakitlerin en yükseği olan 205 milyar dolara yükseldi. Swap hariç net rezevler ise 7.7 milyar dolar arttı, 78.8 milyar dolar oldu. Altın fiyatlarındaki artış ve döviz alımları bunda tesirli oldu. Altın rezervleri dövizin epey üzerine çıktı.
– Yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatı ise 2.8 milyar dolarlık artışla 222 milyar dolara yükseldi.
– Cuma akşamı yapılan Türkiye’nin kredi notuyla ilgili açıklamalarda sürpriz yok. Kredi notları korunurken Fitch görünümü ‘pozitif’e yükseltti. Bu açıdan piyasalar üzerindeki tesirleri hudutlu kalabilir.

BORSADA DİRENÇLERE DİKKAT

Borsada çıkış trendi devam ediyor. Birinci takviyeler 12.900-12.850 düzeylerinde. Sonraki takviye noktaları ise 12.750-12.680 olarak görülüyor. Birinci dirençler 13.100-13.200 düzeylerinde bulunurken bu düzeyin üzerinde çıkışın devamıyla verilecek dirençler 13.400 ve 14.000-14.200 düzeylerinde bulunuyor. Endekste direnç noktalarında kâr satışları görülse de çıkış hareketi gücünü koruyabilir.

*Yukarıda yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir, yatırımcı profilinize uymayabilir.

patronlardunyasi.com